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Libra的终局:大象还是老鼠?

如今,各国中央银行对发行数字货币的兴趣越来越浓厚,尤其是Facebook宣布发布Libra之后。一些太平洋岛国也在考虑发央行数字货币,推动数字支付,加强金融普及。

1 数字货币带来监管新挑战

但事物总有阴阳两面,技术本身会带来便利,也伴有风险。以跨境金融为例,数字技术的发展使得跨境金融服务越来越活跃。数字技术、FinTech的发展可以促进一个国家金融市场的开放、创新和发展,但是也带来了跨境非法金融活动。

10月28日,国家外汇管理局总会计师孙天琦在首届外滩峰会全体大会V“区块链与数字货币的未来:可能性与不确定性”上谈到Libra等数字货币时指出,服务贸易的跨境交付模式的服务形态越来越多,即金融机构在一个国家,消费者和投资者在另外一个国家,这种服务形态会越来越多。

“目前在我国出现了境外机构基于境外金融牌照,非法为我国境内居民提供外汇保证金交易、比特币交易、ICO交易、跨境炒股、炒期货、炒贵金属、支付、开户、财富管理服务,以及跨境销售投资类保险产品等非法跨境金融活动,”孙天琦介绍称,“截至2019年9月底,国家外汇管理局与境内外行政和监管部门合作,通过封堵、关停、处罚等多种方式,处置境内外非法外汇保证金交易平台2006家。其中,关闭1952家,约谈清退45家,移交公安机关9家。”

孙天琦表示,这对跨境金融监管提出了新的要求。推动金融开放必须坚定,但是监管部门一定要守土有责,一定要强调提供跨境金融服务,要持牌经营,牌照是有国界的。

面对新技术可能带来的风险,不同的国家有不同的应对之法,有一些国家会对数字货币交易中有关主体施加额外的一些义务,但是有很多国家并没有这样做。确定监管方向的一个很重要的基石是法律对于数字货币的定义。

国际货币基金组织助理法律总顾问刘岩表示:“数字经济会引起很多法律方面的问题,尤其是在商法和民法方面。比如说拥有稳定币代表什么?发币方有哪些所长,相关的资产有什么样的所长,而且还要看所在管辖地的破产相关法律有可能会超越发币相关章程和合同条款。而且央行的数字货币是央行的一种负债还是仅仅用来记账?还是法定货币,这些都是根本性的法律问题,这些都有待厘清。”

如何回答数字货币的属性,也会给监管带来影响。刘岩指出:“数字货币可能具备一些特性,比如说支付系统、银行存款、大宗商品、投资证券或者是外汇等等这些属性,它可能兼而有之。那么如何定性数字货币就会决定如何监管它。比如说Libra,现在有一个待答的问题很重要——如何给Libra归类?Libra是现有法律框架下的东西,还是专门为它来量身定制一个新的法律框架来规管它?各国当局都在考虑或审查现有的法律框架。这也反映了人们的一种认知,认识到需要在法律上有更大的确定性和清晰性,也认识到法律需要随市场而发展。如果对于刚刚提到的问题没有明晰、确凿的回答,各国央行将很难满怀信心,快速地应对不确定性。出现金融动荡的时候,恰恰是最需要我们明确答案的时候。”

2 Libra的终局:大象还是老鼠?

JMG咨询公司总裁、欧洲央行原支付系统与市场架构司司长Jean-Michel Godeffroy认为Libra的展示存在问题,在发布Libra之前,没有任何监管方或者相关部门参与过讨论。此外,还有很多包括匿名性、数字隐私的保护等在内的问题。

不过,Godeffroy表示,如果监管参与讨论,Libra的困局是有一些解决方案的,只是说他们(脸书等发起机构)没有花时间来找这些解决方案。欧洲有一个相关的监管条例,欧洲以外的地方也有类似的监管条例。

此外,Libra对于不同国家的吸引力并不相同。Godeffroy指出,发展中国家的本币比较弱势,Libra对于他们来说是有吸引力的,这就像美元和欧元对他们都具有吸引力一样。但是这些国家都有一些外汇管制,毫无疑问,这也适用于Libra。由此,Libra需要面对一个问题,即这些国家为什么要牺牲自己的主权?

目前,包括Libra在内的数字货币都是可以跨境自由流动的,而人民币还没有完全可自由兑换,因此,孙天琦强调:“要把这些数字货币看成外币,其兑换、使用必须要完全遵守我们的外汇管理框架。在境内必须要坚持法定货币是本币人民币,境内交易计价结算不能被替代。”

孙天琦指出,新兴市场国家必须要搞清楚几点:一是许多新兴市场国家都有外汇管制,对这些国家而言,愿不愿意为了这些数字货币、为了Libra而在当前就改变它的外汇管理框架;第二,如果不改变外汇管理框架,非数字货币、传统货币必须遵守外汇管理框架,是不是就可以对数字货币网开一面,这是否可行?第三,允不允许出现一种货币对它的法定货币出现境内货币替代?

对于强货币国家来说,情况更加复杂。Godeffroy认为,在网络上进行一些电子交易时,使用Libra比较有吸引力。而持有Libra,则有一些外汇风险。Libra是基于一篮子的货币,比如说欧元区、日元区、英镑区,还是有一定的风险。除非用户额度非常小,否则将承担一定风险,因此吸引力并不足。

此外,很多专家学者认为数字货币在跨境支付中能取得一定的进展,大家对Libra的关注点也主要是在跨境场景的应用上。尽管传统的银行间汇款在跨境领域确实稍有落后,但目前,有很多其他的技术在跨境支付领域进行竞争。因此,Godeffroy认为,Libra是“说得很大,说得像一头大象,落地之后可能像一只老鼠”。

技术的发展是螺旋式上升的过程,我们在关注科创带来进步的同时,也需要注意风险。科技本身不带有道德,不会天然是守法的,当然也不是天然违法,但会有许多违法的、想要钻空子的。在这当中,监管还是要起作用。另外一方面,金融作为公共的设施,同时又是国家安全的公共设施,所以金融必须有监管,办金融必须有牌照。在现在的国际形势下,各国制度不同的情况下,也需要各国之间的协调来管好金融的业务。

上海新金融研究院副院长、上海金融数字化研究中心主任刘晓春指出:“技术最终是为我们的生活所服务的。我们出卖了货物、出卖了智力、出卖了劳动力,我们要得到货币、买到我想要的东西。这个货币是纸的?黄金?数字?实际上对使用者而言并不在意。今天大家有一个共识,信息很多、信息很乱,但科技要为改善我们生活,改善更多贫穷人群的生活,这才是我们要重视的。”
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责编:小野菌 | 视觉:李盼 东子
监制:卜海森 李俊虎
来源:小新  新金融评论
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日期:2019年10月29日 星期二   分类:区块链资讯   浏览(14)
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